- 快照: 股票下跌，國債上漲，原油上漲，美元下跌
- 後視圖：美聯儲加息 25 個基點，維持對最終利率的看法，改變指引； 鮑威爾表示，收緊信貸條件將有助於他們對抗通脹，今年降息不是基本情況，準備在需要時採取更多行動； 耶倫表示，財政部並未考慮為所有未投保的銀行存款投保； 鷹派歐洲央行消息來源； PACW 努力籌集資金。
- 接下來: 數據：美國 IJC，新屋銷售。 事件：英國央行、瑞士央行、挪威銀行和 CBRT 政策公告。 音箱: ECB’s Lane, Knot； 英國央行的曼。
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市場包裝
在美聯儲利率決定和會後新聞發布會之後，股市擴大跌幅，而國債曲線牛市變得陡峭。 與本週早些時候的價格走勢相反，包括股市上漲和曲線熊市趨平。 美聯儲發出的主要信息是形勢不明朗，銀行壓力導致信貸狀況收緊。 就其指引而言，美聯儲不再認為“持續”加息是合適的，並且已經有效地轉向了一種依賴於數據的、基於傳入數據以及預期和實際信貸狀況如何演變的逐次會議方法。 鮑威爾強調，仍需要在通脹方面取得進一步進展。 主席還表示，如果需要，委員會準備在利率方面做更多工作。 美聯儲主席還指出，沒有參與者在他們的基準情景中降息。 （有關完整摘要，請參見下文）。 在鮑威爾施壓期間，財政部長耶倫也在向立法者作證，她表示財政部沒有考慮為所有未投保的銀行存款提供保險，這對股市的下行起到了一定作用，同時鮑威爾表示他們已經準備好如果需要，在利率方面做更多的事情，降息不是今年的基本情況。 耶倫指出存款保險沒有變化，但鮑威爾確實建議儲戶應該假設他們所有的存款都是安全的。 原油價格收高，但隨著風險資產暴跌而在收盤後受到衝擊。 美元在美聯儲之後出現明顯疲軟。
中央銀行
美聯儲聲明：聯邦公開市場委員會將聯邦基金利率目標上調 25 個基點，符合市場預期。 它更新的經濟預測將最終利率觀點維持在 5.1% 不變，其聲明刪除了委員會預期“目標範圍的持續增加將是適當的”的提法，但補充說“一些額外的政策緊縮可能是適當的”。 其對 2024 年利率的預期中值從 4.1% 上調至 4.3%。 今年的通脹狀況有所上調，但 2024 年和 2025 年沒有變化，而今年和明年的核心通脹觀點略有上調。 美聯儲表達了對銀行體系的信心，稱其“穩健”和“有彈性”，並補充說最近的事態發展可能導致信貸狀況收緊，並將對經濟活動、就業和通脹造成壓力。 一些人曾預計美聯儲可能會放慢其資產負債表縮表的步伐，儘管聲明表示將按照其之前的公告繼續減少美國國債和 MBS 的持有量。
鮑威爾出版社：該聲明和更新的點陣圖引發了鴿派的市場反應，股市和國債上漲。 市場對美聯儲加息軌蹟的預期繼續比點陣圖更為溫和，貨幣市場假設利率現已達到終點，並分配 50/50 的可能性在 5 月會議上加息 +25 個基點。 不過，在鮑威爾的問答中，股票和債券的漲幅被回吐。 美聯儲主席在被問及更新後的標準必要程序時表示，沒有參與者在今年的基準情景中降息。 他還特意強調了當前形勢帶來的不確定性，並從根本上說明美聯儲將根據即將到來的數據、逐次會議決定政策，並將基於信貸的實際和預期效果收緊。 鮑威爾表示，如果美聯儲需要加息，它會加息，但就目前而言，官員們看到了信貸收緊的可能性，其影響可以看作是再次加息。 鮑威爾仍然看到了一條通往軟著陸的道路，美聯儲正在努力尋找它。
歐洲央行消息來源：據彭博社報導，據報導，歐洲央行官員聲稱他們在價格風險下加息 50 個基點是正確的，並補充說，官員們越來越相信歐元區銀行系統已經經受住了金融動盪，使他們能夠在適當的時候恢復加息。 歐洲央行在最近的政策會議上加息 50 個基點，但放棄了具體的利率指引，稱每項決定都將在逐次會議上做出。 然而，這些消息來源暗示更多的加息即將到來。 請注意，市場目前預計今年將進一步收緊約 50 個基點。 請注意，歐洲央行的內格爾隨後發表講話並重申了這些觀點，即如果通脹按預期發展，歐洲央行的工作尚未完成，但銀行必須大膽果斷，因此在即將召開的會議上需要進一步加息。
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固定收入
T-NOTE (M3) 期貨收高 31 個點，收於 115-03
在本週早些時候熊市趨於平緩之後，在美聯儲主席鮑威爾之後，美國國債牛市變得更加陡峭. 2s -19.4bps 3.983%, 3s -21.9bps 3.766%, 5s -18.7bps 3.560%, 7s -15.7bps 3.539%, 10s -11.6bps 3.490%, 20s -6.1bps 3.850%, 30s – 4.3 個基點為 3.693%。
通脹收支平衡: 5 年 BEI +5.6 個基點為 2.301%，10 年 BEI +3.7 個基點為 2.300%，30 年 BEI +3.5 個基點為 2.249%。
那天：美聯儲如預期加息 25 個基點，但取消了與“持續”加息相關的指引，並將其替換為“一些額外的政策緊縮可能是適當的”，以轉向鴿派，而點陣圖終端觀點保持不變。 美聯儲主席鮑威爾後來詳細說明，信貸條件收緊基本上會為他們做一些工作，但信貸條件收緊影響的真實程度尚不清楚。 他還指出，會議期間的數據強於預期，但通貨緊縮的故事仍然完好無損。 債券市場反應溫和，2 年期收益率下降 4% 以下至 3.95%，而 2s10s 曲線收窄至 c。 -50個基點。 貨幣市場暗示我們現在處於最高利率，儘管聯邦基金暗示 50/50 的機會在 5 月的會議上保持 25 個基點/不變，然後定價在整個年底降息 60 個基點左右，這與鮑威爾的觀點不一致降息不是他們在 2023 年的基本情況。
攪拌器
- 紐約聯儲建議零售價 op 需求為 2.28tln 美元（之前為 2.195tln）至 104 個投標人（之前為 104）的年初至今高點。
- 美國 EFFR 保持在 4.58%，交易量為 920 億美元，所有百分位均保持不變。
- 3 月 21 日，美國 SOFR 保持在 4.55%，交易量為 12.47 億美元。
原油
WTI (K23) 收高 1.23 美元至 70.90 美元/桶； 布倫特原油 (K23) 收高 1.37 美元至 76.69 美元/桶
儘管每周原油庫存數據意外增加，但原油期貨在 FOMC 利率決定前上漲. 在歐佩克方面，路透社報導稱，儘管近期油價下跌，但歐佩克+可能會在 2023 年底之前繼續減產 200 萬桶/日，而且似乎排除了近期提高產量水平的可能性. 一些分析師還表示，美聯儲會議前的防禦性美元正在幫助支撐原油； 花旗表示，對於原油交易商而言，美聯儲會議的結束可能會釋放貿易流量，因為該決定將消除公告風險； “鑑於過去一周的避險交易週期，我們看到了一些風險偏好流動的可能性，”花旗表示。 在其他方面，每週能源庫存數據顯示原油庫存增加 111.7 萬桶（預期-160 萬桶），餾分油庫存減少 331.3 萬桶（預期-254 萬桶），而汽油庫存減少 640 萬桶（預期-170 萬桶）； 瑞穗說：“原油庫存的增加足以使原油庫存達到 22 個月高位，我們只有大量原油庫存，而且不會很快消失。請注意，原油價格脫離高位結算後風險資產下跌。
股票
關閉：SPX -1.65% 至 3,936，NDX -1.37% 至 12,567，DJIA -1.63% 至 32,030，RYT -2.83% 至 1,727。
部門：房地產 -3.64%，金融 -2.37%，非必需消費品 -2.2%，能源 -2.11%，公用事業 -1.98%，工業 -1.91%，材料 -1.76%，通信 Svs -1.62%，醫療保健 -1.5%，必需消費品 -0.98%，科技 -0.92%。
歐洲收盤: EURO STOXX 50 +0.31% 至 4,195，FTSE 100 +0.42% 至 7,568，DAX 40 +0.15% 至 15,218，CAC 40 +0.26% 至 7,131，FTSE MIB -0.11% 至 26,524，IBEX 35 -0.43% 至 9,011， SMI -0.12% 至 10,779。
銀行業：華爾街領導人和美國官員討論干預 第一共和國銀行 (FRC) 據彭博社援引消息人士稱，據報導正在探索政府支持的可能性，以鼓勵一項能夠支撐該銀行的交易。 與此同時，《華爾街日報》報導稱，FRC 已向 Lazard 尋求幫助以審查其戰略選擇，並選擇麥肯錫為其危機後規劃提供幫助。 別處， 太平洋西部銀行 (PACW) 宣布與潛在投資者探討籌資，但公司認為此時推進交易並不謹慎。 然而，它通過一項新的高級資產支持融資工具從 ATLAS SP Partners 獲得了 14 億美元的全額現金收益，該工具“以迅速的方式從未支配的優質資產中釋放了流動性”。 請注意，美國財政部長耶倫在向立法者作證時表示，財政部並未考慮為所有未投保的銀行存款提供保險。 她後來補充說，國會值得討論 FDIC 存款保險的改革，財政部已準備好與立法者合作。
股票: 耐克 (NKE) 本季度收益穩健，但對下一季度的指引感到失望，預計持平或小幅上漲。 波音 (BA) CFO 對利潤率持謹慎態度，預計 2023 年毛利率將下降約 250 個基點，處於之前指導範圍的低端。 遊戲驛站（GME） 意外獲利後反彈。 英國 CMA 決定 博通 (AVGO)/VMWare (VMW) 交易可能導致競爭大幅減少； 必須在 3 月 29 日之前向 CMA 提供承諾。 馬維爾 (MRVL) 據彭博社報導，將裁員 4%，即 320 個工作崗位。 維珍軌道控股公司 (VORB) 根據路透社看到的條款清單，該公司即將通過私募配售獲得得克薩斯州風險投資人 Matthew Brown 的 2 億美元投資。 額外空間存儲 (EXR) 據報導正在考慮報價 生命存儲 (LSI).
外匯換行
在美聯儲發表鴿派聲明並發布一系列鴿派預測後，美元指數暴跌，其中美聯儲對利率將在何處見頂的預期保持不變。 雖然鮑威爾和他的同事仍在與通脹作鬥爭，但他們現在處於逐次會議、依賴數據的政策模式。 貨幣市場認為我們現在處於終點，預計 5 月加息 25 個基點的可能性僅為 50/50。 因此，美元被賣出，美元指數觸及略高於 102.00 的低點。 美國利率下行支撐日元，而歐元短暫收復 1.09。 週期性貨幣受到美元的支撐，但在鮑威爾股市暴跌後漲幅有限。 EMFX 受到美元疲軟的支撐。
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